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股权成本计算公式(股权成本计算公式rd)
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股权成本计算公式
1、个别资本成本率:是某一项筹资的用资费用与净筹资额的比率,测算公式:K=D/(p-f)K=D/P(1-F)K--资本成本率,用百分数表示D--用资费用额P--筹资额F--筹资费用率,即筹资费用与筹资额的比率f --筹资费用额个别资本成本率取决于三个因素:用资费用、筹资费用和筹资额.
2、综合资本成本率的测算综合资本成本率的测算方法,测算公式为Kw=(式中:)Kw --综合资本成本率Kj--第j种资本成本率Wj--第j种资本比例
企业综合成本率的高低是由个别资本成本和资本结构所决定的.
股权成本计算公式通用的方法是使用资本资产定价公式,其关键是决定公司股票价格相对于市场总体,股权成本比如标准普尔50的波动性.波动性的测量以beta表示,股权成本虽然金融学教授很喜欢,但价值投资者却对其抱批评态度.
还有一种替代的方法从股权成本的定义开始:公司必须每年每关元支付多少回报才能吸引股权投资者提供资本.股权成本这一定义认为股权成本和机会成本相同.例如,工资是雇主必须支付以吸引劳动力的金额.没有必要把计算股权成本搞得很神秘,我们可以通过调查融资者来了解他们认为必须支付多少才能融到资金.风险投资显然要比投资到\11)-40风险高得多:因此潜在投资者当然要求高得多的回报.另外,我们还可以估计投资者对类似WD-40的公司要求的总收益,股权成本包括股息和资本利息.股权成本这一方法得出的股权成本为10%左右.因为长期股权回报大约在每年12%左右,WD-40拥有很稳定的盈利历史,因此10%是一个较为合理的估计.
股权融资成本计算是怎么样的?
一般情况下,融资成本指标以融资成本率来表示:融资成本率=资金使用费÷(融资总额-融资费用).这里的融资成本即是资金成本,是一般企业在融资过程中着重分析的对象
企业融资成本实际上包括两部分:即融资费用和资金使用费.融资费用是企业在资金筹资 过程中发生的各种费用;资金使用费是指企业因使用资金而向其提供者支付的报酬,如股票融资向股东支付股息、红利,发行债券和借款支付的利息,借用资产支付的租金等等.需要指出的是,上述融资成本的含义仅仅只是企业融资的财务成本,或称显性成本.除了财务成本外,企业融资还存在着机会成本或称隐性成本.机会成本是经济学的一个重要概念,它是指把某种资源用于某种特定用途而放弃的其他各种用途中的最高收益.我们在分析企业融资成本时,机会成本是一个必须考虑的因素,特别是在分析企业自有资金的使用时,机会成本非常关键.因为,企业使用自有资金一般是 "无偿"的,它无须实际对外支付融资成本.
为什么股权融资资金成本比较高?
风险越大,报酬要求的就越高,股东要求的报酬越高,企业股权融资资金成本就越高.
股东的风险为什么最大哪?这个是由于法律的规定引起的.
一家企业破产的情况下,法律规定分配了企业债权后的剩余财产才可以分配给股东,所以很多情况下股东最后一无所获,把之前投入的资本全部亏掉了.
当然还有其他原因,比如企业支付给债权人利息可以所得税前扣除,而企业支付给股东的股息却不能在所得税前扣除.
由于存在这些原因让股权融资资金成本高于债权融资成本等.
融资方式
第一种是基金组织,手段就是假股暗贷.所谓假股暗贷顾名思义就是投资方以入股的方式对项目进行投资但实际并不参与项目的管理.到了一定的时间就从项目中撤股.这种方式多为国外基金所采用.缺点是操作周期较长,而且要改变公司的股东结构甚至要改变公司的性质.国外基金比较多,所以以这种方式投资的话国内公司的性质就要改为中外合资.
第二种融资方式是银行承兑.投资方将一定的金额比如一亿打到项目方的公司帐户上,然后当即要求银行开出一亿元的银行承兑出来.投资方将银行承兑拿走.这种融资的方式对投资方大大的有利,因为他实际上把一亿元变做几次来用.他可以拿那一亿元的银行承兑到其他的地方的银行再贴一亿元出来.起码能够贴现80%.但问题是公司账户上有一亿元银行能否开出一亿元的承兑.很可能只有开出80%到90%的银行承兑出来.就是开出100%的银行承兑出来,那公司帐户上的资金银行允许你用多少还是问题.这就要看公司的级别和跟银行的关系了.另外承兑的最大的一个缺点就是根据国家的规定,银行承兑最多只能开12个月的.大部分地方都只能开6个月的.也就是每6个月或1年你就必须续签一次.用款时间长的话很麻烦.
第三种融资的方式是直存款.这个是最难操作的融资方式.因为做直存款本身是违反银行的规定的,必须企业跟银行的关系特别好才行.由投资方到项目方指定银行开一个账户,将指定金额存进自己的账户.然后跟银行签定一个协议.承诺该笔钱在规定的时间内不挪用.银行根据这个金额给项目方小于等于同等金额的贷款.注:这里的承诺不是对银行进行质押.是不同意拿这笔钱进行质押的.同意质押的是另一种融资方式叫做大额质押存款.当然,那种融资方式也有其违反银行规定的地方.就是需要银行签一个保证到期前30天收款平仓的承诺书.实际上他拿到这个东西之后可以拿到其他地方的银行进行再贷款的.
第五种融资的方式(第四种是大额质押存款)是银行信用证.国家有政策对于全球性的商业银行如花旗等开出的同意给企业融资的银行信用证视同于企业帐户上已经有了同等金额的存款.过去很多企业用这个银行信用证进行圈钱.所以国家的政策进行了稍许的变动,国内的企业很难再用这种办法进行融资了.只有国外独资和中外合资的企业才可以.所以国内企业想要用这种方法进行融资的话首先必须改变企业的性质.
第六种融资的方式是委托贷款.所谓委托贷款就是投资方在银行为项目方设立一个专款账户,然后把钱打到专款账户里面,委托银行放款给项目方.这个是比较好操作的一种融资形式.通常对项目的审查不是很严格,要求银行作出向项目方负责每年代收利息和追还本金的承诺书.当然,不还本的只需要承诺每年代收利息.
第七种融资方式是直通款.所谓直通款就是直接投资.这个对项目的审查很严格往往要求固定资产的抵押或银行担保.利息也相对较高.多为短期.个人所接触的最低的是年息18,一般都在20以上.
第八种融资方式就是对冲资金.
第九种融资方式是贷款担保.
股票资金成本计算公式是什么?
答:一,普通股票的资金成本计算:
资金成本=每年的用资费用/(筹资总额-筹资费用).
二,资金成本:
资金成本包括资金筹集费用和资金占用费用两部分.资金筹集费用指资金筹集过程中支付的各种费用,如发行股票,发行债券支付的印刷费、律师费、公证费、担保费及广告宣传费.需要注意的是,企业发行股票和债券时,支付给发行公司的手续费不作为企业筹集费用.因为此手续费并未通过企业会计帐务处理,企业是按发行价格扣除发行手续费后的净额入帐的.资金占用费是指占用他人资金应支付的费用,或者说是资金所有者凭借其对资金所有权向资金使用者索取的报酬.如股东的股息、红利、债券及银行借款支付的利息.
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