企业如何利用期货进行套期保值?(企业如何利用期货对冲风险怎么操作)

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企业如何利用期货进行套期保值?

1.利用买入套期保值规避采购环节的风险.

买入套期保值是指交易者先在期货市场买入期货,以便将来在现货市场买进现货时不致因*上涨而给自己造成经济损失的一种套期保值方式.

例如:某铜加工厂于某年2月2日签订了一份吨铜丝供应合同, 5月日交货,*为元/吨.经成本核算及生产计划安排,加工周期约为1个月,电铜吨务必在4月下旬准备好,加工费约为元/吨,这样电铜的*就要求不得高于元/吨.由于担心电铜*上涨,就利用期货市场进行买进套期保值,以当日元/吨的*,买进7月份铜期货合约手.到4月日时,7月份铜期货合约价涨到了元/吨,A铜加工厂就将手期货铜全部卖出平仓,同时在当地现货市场以元/吨买进吨.

交易情况如表:

现货市场期货市场

2月2日现货*元/吨期货*元/吨

建多仓手

4月日现货*元/吨

购入现货吨期货*元/吨

平多仓手

说明:上例中,由于电解铜价上涨,该企业从现货市场以现价购入电解铜成本增加万元,而又由于期货市场对冲平多仓却获利万元,从而用期货市场上的盈利完全弥补了现货市场上的亏损,起到保值的功效,锁定了企业的生产成本.

2.利用卖出套期保值规避销售环节的风险.

卖出套期保值是指交易者先在期货市场卖出期货,当现货*下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失的一种套期保值的方式.

例如:某铜冶炼企业某年5月5日份按照生产计划于6月下旬将销售吨电解铜,此时的市场*为元/吨, 7月份期货铜合约*为元/吨.由于市场预期,该企业担心一个月后现铜*下跌,因此,该厂就利用期货市场做卖出套期保值,以元/吨的期货*卖出手7月份期货铜.6月日,现铜的销售*如期下降,为元/吨,7月份期货铜*为元/吨.于是该企业将手期货铜全部买入平仓,同时以现价销售现货.

交易情况如表:

现货市场期货市场

5月5日现货*元/吨期货*元/吨

建空仓手

6月日现货*元/吨

卖出吨电解铜期货*元/吨

平空仓手

说明:上例中,由于电解铜价下跌的影响,该企业在现货市场以现价销售电解铜的收入减少万元,而又由于在期货市场上对冲平空仓却获利万元,从而用期货市场上的盈利完全弥补了现货市场上的亏损,起到了保值的效果,从而稳定了企业的销售利润.

3.提高了企业资金的使用效率.

由于期货交易是一种保证金交易,因此,可只用少量的资金就可以控制大批货物,加快了资金的周转速度.如第一例中,根据上海交易所黄金期货合约交易规定,买卖期货合约的交易保证金是7%,该企业只需运用**5%=元,最多再加上4%的资金作为期货交易抗风险的资金,其余%的资金在一个月内可加速周转,不仅降低了仓储费用,而且减少了资金占用成本.

4.有利于现货合同的顺利签订.

如第一例中,某企业若需在2月份签订4月下旬的供货合同,面对铜价上涨的预期,供货方势必不同意按照2月份的现货*签订4月份供货合同,而是希望能够按照4月份的现货*签约,如果该企业一味坚持原先的意见,势必会造成谈判的破裂,企业的原材料供应无法保证.如果该企业做了买入套期保值,就会顺利地同意按照供货方的意见成交,因为*若真的上去了,该企业可以用期货市场的盈利来弥补现货市场的亏损.同理,如第二例中,该企业若做了卖出保值就不会担心铜需求方要求以日后交货时的现货价为成交价.

5.有利于企业融资与扩大生产经营.

参与套期保值,能够使企业回避产品*波动的风险,从而获得稳定的经营回报.在国外成熟市场,企业是否参与期货套期保值,是相关金融机构考虑发放*时的重要参考指标.原因是,对于已经进行套期保值,有稳定盈利能力的经营项目,金融机构当然乐意进行融资支持.同时,企业能够准确预计经营项目的收益,就可以适当扩大生产经营的规模,从而提高企业的整体利润水平.在国内,期货市场虽然处于发展阶段,但越来越多的企业参与期货套期保值,将是发展趋势.